危機入市? LV指標暴紅

危機入市? LV指標暴紅

更新日期:2008/10/27 04:33 林志昊、蔣國屏／台北報導

在目前恐慌的投資市場上，「LV」投資風逐漸興起！目前多數法人都已把象徵流動性風險的Libor指數，以及象徵信心的VIX指數，當做是衡量市場氣氛的重要指標；因此國人在資產佈局上，不妨也跟著LV指數的走勢，做出最合宜的判斷！

其實，目前市場上最擔心的，不外乎就是「信心」與「流動性」。在此情況下，象徵投資人情緒恐慌程度的VIX指數，以及象徵銀行間隔夜拆款成本的Libor指數，自然就成了法人每天都要觀察的指標。

有趣的是，在過去5年間，市場上幾乎沒有人會去注意這兩個指數的表現。根據彭博資訊統計，從2003年7月到2007年7月，除了06年5月新興市場大跌、與07年2月次貸危機第一次爆發的那段期間，VIX指數曾一度竄升至20以上外，其他時間幾乎都在10到14之間。

另外，就倫敦銀行三個月的固定拆款利率來看，走勢幾乎也與Fed的利率一樣平淡無奇；直到今年Fed把利率降到2％，但Libor卻又飆高至4.5％以上的時候，才又獲得市場注意。

所以，當VIX與Libor這兩個指數，都雙雙從歷史新高下滑時，自然容易被視為好消息。像在上週一時，VIX指數從高點的81.17下滑到53.11，而Libor也從高點的6.87％滑落至1.28％。

但是，短期的下滑，不代表未來的走勢就是如此。不願具名的資產管理業者透露，近期全球市場關注的焦點，已逐漸從流動性與信心面移轉到景氣面；若未來美國舉行的世界高峰會議仍無法安撫市場，LV指數仍不排除有向上暴衝的可能。

果然，美股在上週五在度大跌時，VIX指數果然飆升至歷史新高的79.13，盤中甚至一度飆高到89.53。

一銀投顧與西方資產管理公司產品分析師席洛夫（Mike Zelouf）建議，投資人不該只把焦點放在短期變化，更該注意中長期的發展趨勢。只要各國央行和政府的政策，能夠協助維持金融市場的穩定，市場對金融體系的信心終會恢復。

總之，現在市場波動率與流動性仍有隱憂，在這段期間，國人在做投資決定前，一定要審慎觀察LV指數！